Eso se llama YLOD (Yellow Light Of Dead), lo siento pero tu PS3 esta muerta. Puedes enviarla a Arreglar, pero es muy caro la reparación y si lo envias al técnico equivocado, puede que nunca mas veas la PS3 funcionando.
En Youtube rondan muchos videos caseros de como arreglarlo con una secadora de pelos, pero esto es solo temporal (después de unos minutos te volverá a salir el error) además de que dañas la PS3 en la parte interna.
Si tienes cosas importantes, puedes hacer esta solución casera y hacer un respaldo del disco duro (necesitaras un disco duro externo de al menos 50GB más que el interno de tu PS3 dañada) y cuando te compres otra PS3, puedas recuperar los datos personales, tales como fotos, músicas, y videos (no estoy seguro si SaveGsmes de los Juegos también), los trofeos se respaldan automáticamente en tu cuenta de PSN (si es que tienes uno inscritos).

Saludos y lo siento